估值最高700亿美金！或成今年全球最大IPO！
- 来源：OFweek电子工程网
- 2023/8/5 8:40:06
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据彭博社引援消息，软银集团旗下半导体ARM计划于今年9月进行首次公开募股，其估值预计在600-700亿美元之间，这将成为今年全球规模最大的IPO之一。
随着全球科技行业的迅速发展，ARM作为一家以指令集技术为基础的芯片设计开发公司，在市场中占据了重要地位。软银集团此次计划将ARM独立上市，这将为ARM带来更大的发展空间。
推动ARM上市其实是软银的＂Plan B＂
早在2020年，英伟达就曾计划以400亿美元收购ARM，当时软银资金不足，所以出售ARM成为其填补资金缺口的备选计划。
然而，这并不是一笔简单的交易，它涉及整个半导体市场，被誉为"有史以来最大的半导体收购案"，但是这一提议刚提出便受到了行业和监管机构的限制。
英伟达，作为GPU市场的主要参与者，它在该领域几乎垄断了市场份额。如果英伟达成功收购同样在细分领域拥有垄断地位的ARM，行业内的专家们推测，这款融合了ARM CPU和英伟达GPU技术的解决方案将对整个芯片行业的竞争格局产生深远影响。
首当其冲，最受影响的可能是英特尔，因为这种融合解决方案的出现有潜力挤压英特尔在芯片市场的地位，甚至可能导致其被迫退出相应的竞争领域。这个前所未有的市场演变，有可能带来技术和商业层面的重塑，并引发其他芯片制造商的战略调整和竞争策略的重新评估。
所以包括英特尔、高通、微软、和亚马逊在内的一个组织，向世界各地的监管机构强烈反对这一收购。美国联邦贸易委员会、英国竞争和市场管理局以及欧盟监管机构都认为，这笔交易会给全球半导体行业竞争带来风险。
各方的担忧都围绕着"ARM必须保持其创立以来的中立地位"这一核心问题。
如果ARM与英伟达联合，其他半导体巨头担心将失去ARM芯片架构的授权，这引发了行业对"英伟达利用ARM技术控制市场竞争"的担忧。
在巨大的压力下，这笔收购交易历时16个月后于去年告吹。
在此之后，高通曾表示希望与竞争对手合作，组建一个联盟收购ARM，以保持ARM在半导体市场的"中立性"，但最终无果而终。
业内人士认为，争夺ARM的根源是行业标准和主权之争，任何一家巨头收购ARM都可能导致硬件标准的垄断。
当英伟达在GPU、CPU、网络和人工智能等领域达到垄断地位时，这个独大的局面必然会对产业格局产生影响。自此，英伟达想要收购ARM，拥有所有的架构的梦想宣布告破。
ARM独特的商业模式——IP授权
ARM在市场上能扮演如此举足轻重的“角色”，要归功于其独特的商业模式——IP授权：将处理器授权、指令集授权和物理IP包授权等提供给硬件厂商，从而降低了研发成本和风险。
目前，ARM的合作生态圈中有包括苹果、谷歌、亚马逊、高通、特斯拉、三星、联发科、博通等大型科技公司，这使得ARM在全球智能手机、平板电脑和部分PC市场上占据了90%的份额。
在ARM的商业模式中，它开发和设计处理器的架构，并通过授权给其他硬件厂商，让他们自行设计和制造处理器。这种模式使得ARM无需直接参与芯片制造的环节，而是将重点放在技术创新和IP授权上。
对于硬件厂商来说，他们可以获得ARM开发的处理器架构和相关工具，使他们能够灵活地设计和定制自己的芯片，以满足不同产品和市场的需求。这为硬件厂商节省了大量的研发成本和时间，并提供了更高的灵活性。
而对于ARM来说，IP授权成为其主要的盈利来源。通过授权IP给合作伙伴，ARM能够收取版权费和授权费用，从而实现稳定的收入流。同时，ARM的商业模式也能够推动整个半导体生态系统的发展，为合作伙伴创造价值。
ARM的IP授权模式为其赢得了广泛的合作伙伴，包括全球知名的科技公司和设备制造商。这些合作伙伴通过购买ARM的IP授权，能够快速推出具备先进功能和性能的芯片产品，从而提升竞争力和市场份额。
此外，ARM作为一个开放的平台，也鼓励合作伙伴之间的合作和创新。通过共享技术和资源，ARM与合作伙伴共同推动半导体技术的进步，并满足不断变化的市场需求。
ARM凭借其独特而创新的IP授权商业模式，通过为合作伙伴提供处理器架构的授权和技术支持，推动了整个行业的发展，并在全球范围内赢得了广泛的认可和合作伙伴的信任。这种商业模式不仅为ARM带来了稳定的收入，也为合作伙伴提供了更大的自由度和创新的空间。
软银集团的“老谋深算”
或是为登陆资本市场展示出色的商业故事，或是为软银在“复兴”过程中寻找商业机会，ARM希望通过纵向整合和改进其业务链条来摆脱中立性。
在宣布ARM即将进行IPO之前，软银提出了彻底改变ARM数十年来最大商业战略的计划——调整芯片设计收费模式，并计划从2024年开始实施。
过去，客户通过支付技术授权费来购买ARM的IP授权，价格取决于授权技术的复杂程度，并且ARM还会根据芯片厂商的处理器价格抽取一定的版税，版权费按照芯片售价的1%至2%计算。
现在，ARM计划改变策略，不再根据“芯片价值”向厂商收取使用其设计的专利费，而是根据“终端价值”收费，旨在大幅提高专利收入。
举个例子，一部手机的价值远远超过内部单个芯片的价值，ARM希望以手机这种终端产品的价值来收费。ARM预计，这种变化可以使其销售每款设计的收入翻倍。
除了争夺客户的利润，ARM可能还将与客户竞争生意。
据《金融时报》报道，ARM将与制造合作伙伴共同开发芯片，称其为该公司有史以来最先进的芯片制造工作。
据了解，ARM已经组建了新的“解决方案工程”团队，负责改进现有产品性能、设计，并开发原型芯片。此次涉足制造意味着ARM将渗透到芯片产业链中，这一决策无疑将打破利润天花板。
此外，软银还看到了ARM在人工智能领域的“爆发式增长”前景，并计划在AI领域发起进攻。
ARM首席执行官雷内·哈斯认为，人工智能对计算要求更高，能源效率变得更加重要，而这恰恰是ARM擅长的。因此，人工智能对于ARM来说是一个非常重要的机会。
ARM曾预测，到2029年，其技术在自动驾驶领域的市场价值将达到120亿美元，而ARM架构在物联网等领域也有广阔的应用潜力。
尽管芯片设计涨价能拓展ARM的利润空间，但与客户达成共识可能并不容易。而对于半导体行业中游设计与制造企业而言，ARM进军制造领域给他们带来了冲击和新的动力，目前尚难以判断。
然而，随着软银为ARM的IPO造势，与潜在投资者(包括英伟达在内)就人工智能领域展开谈判，ARM的估值预期变得更加明朗。ARM当前的价值在350-400亿美元左右。考虑到当前投资机构对人工智能的追捧，上市后市值将达到600亿-700亿美元也不足为奇。
ARM独立上市的计划对软银集团和全球科技行业都具有重大的意义。这对于软银集团来说是一次重要的资本回报机会，同时也将进一步加强软银集团在科技产业的布局。对于ARM来说，则是一个发展壮大的机会，有望吸引更多资本和资源支持，加速技术创新和市场扩张。
然而，ARM独立上市也需要应对一系列挑战和风险，包括市场竞争、技术突破和地缘政治等方面。但是，凭借其雄厚的技术实力和行业影响力，ARM相信能够应对这些挑战，并为投资者和产业链带来更大价值和机遇。
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