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铜箔高端玩家借助产能扩张业绩暴涨

来源:维科网PCB
2022/3/30 9:31:00
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导读:随下游新能源汽车的放量,电子电路铜箔和锂电铜箔的需求缺口逐渐扩大,而早先便布局铜箔产能扩充的嘉元科技,可以利用自身的优质产能,享受新能源汽车及5G通讯新兴应用领域带来的红利。
  3月28日晚间,嘉元科技(688388)发布《2022年第一季度业绩预告》公告。
 
  公告显示,嘉元科技2022年第一季度,预计实现营业收入9.49亿元-10.99亿元,同比增加78.92%-107.17%。同时实现归母净利润为1.65亿元-1.91亿元,同比增长55.71%至80.29%。嘉元科技2022第一季度便迎来开门红,营收和净利均创新高,为今年业绩提高打下基础。
 
  对于一季度的亮眼业绩,嘉元科技解释到,这主要系因报告期内梅州市梅县区白渡镇沙坪工业园的“年产1.5万吨高性能铜箔项目”第一条年产5000吨生产线顺利达产,整体产能提升;同时得益于下游市场需求增加,产品结构进一步优化,所以经营业绩实现较大幅度增长。
 
  而在3月25日发布的年度财报中,嘉元科技年度业绩也实现了高增长。其2021年营业收入高达28.04亿元,同比增长133.26%;并实现归母净利润5.50亿元,同比增长195.02%;扣非净利润为4.97亿元,同比增长203.54%。
 
  不管是从年度,还是季度看,2021年之后嘉元科技的业绩跟以往相比均是翻倍增长,不断突破历史最高水平。
 
  据悉,2020年-2021年嘉元科技铜箔的产能分别为1.68万吨、2.6万吨。而2022年-2025年嘉元科技预计实现产能分别为4.51万吨、8.31万吨、10.10万吨、10.70万吨。
 
  嘉元科技的新增产能在陆续释放,在建项目助力企业产能翻倍增长。近年嘉元科技扩产不断,去年底披露定增49亿的重大项目,在建项目包括梅州市投资8.6亿元的年产1.6万吨高性能铜箔技术改造项目、宁德市投资12亿元的年产1.5万吨高性能铜箔项目、聊城市投资8.4亿元的年产3万吨高精度超薄电子铜箔项目、赣州市投资16亿元的年产2万吨电解铜箔项目。
 
  除了不断增资扩产外,嘉元科技的产能利用率也值得特别关注。在与同行的比较中,嘉元科技近几年的产能利用率一直保持在同行水平之上。2018年-2020年产能利用率分别是110.38%、110.36%、89.84%,产能利用率一直是铜箔行业的最高位水平。
 
  随下游新能源汽车的放量,电子电路铜箔和锂电铜箔的需求缺口逐渐扩大,而早先便布局铜箔产能扩充的嘉元科技,可以利用自身的优质产能,享受新能源汽车及5G通讯新兴应用领域带来的红利。
 
  嘉元科技成立于2001年,并在2019年7月22日在上交所科创板挂牌上市。这家企业主要从事锂离子电池用4.5~12μm各类高性能电解铜箔和PCB用电解铜箔的研发、生产和销售,产品广泛应用于锂离子电池、印制电路板领域。
 
  值得注意的是,嘉元科技的产品结构中,89%以上是锂电用铜箔,PCB标准铜箔占比极少。2021年锂电铜箔和标准铜箔实现的营业收入分别是25.19亿元、2.85亿元,同比增长分别为133.57%、130.19%。嘉元科技89.84%的业绩来自锂电铜箔这一主营产品,锂电铜箔的技术含量较高于标准铜箔,其所需要付出的生产成本也更多,但是对于拥有技术积累、创新优势的嘉元科技可以依靠自身的成本管控优势,比标准铜箔产品盈利更多。
 
  新能源时代下,锂电铜箔的需求显然要高于PCB标准铜箔,随下游电池厂家对更轻薄化的铜箔提出更多的需求,产业链上的嘉元科技高端铜箔的优势将会更加突出,市场占有率也比竞争过多的低端产品要更容易提升。嘉元科技利用自身产品结构的优势,进一步提升了毛利率。2021年毛利率由2020年的24.24%提高了5.79个百分点,即为30.03%。
 
  在嘉元科技披露的年报中,2021年研发的投入费用和人员数量变化非常显著。报告期内,费用化研发投入1.47亿元,较上一年增长了102.81%。研发费用同比增幅超100%的企业一般是相当少的,2021年嘉元科技研发投入的资金比2020年多了一倍。
 
  另外,嘉元科技研发人员的数量也由2020年的91人大幅增加至235人。种种迹象表明,嘉元科技研发方面的动作幅度不小。据悉,2021年嘉元科技的研发投入主要系围绕锂电铜箔、高频高速电路板电解铜箔等产品领域,增加研发人员和研发设备。
 
  从上述在建项目、产能扩张、产品结构、研发方面来看,嘉元科技已经在各大方面提高了自身的核心竞争力,拥有成本管控优势、产品交期优势、先进的工艺技术应用、客户资源优势、产品结构优势、技术研发优势、管理团队优势等,其已成长为国内高端铜箔行业的领头羊。

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